Автор: Анди Зомер, директор на отдела за Фундаментален анализ и моделиране

Автор: Анди Зомер, директор на отдела за Фундаментален разбор и моделиране в Axpo Solutions Европейските енергийни пазари завършиха летния сезон с песимистични фундаментални упования, като опасенията за сигурността на енергийните доставките продължиха да отслабват. Запасите от газ се усилиха доста и доближиха най-високите си равнища, регистрирани за това време от годината, до момента в който запасите от въглища останаха на равнища, близки до междинните за последните пет години. Запасите от водни запаси бяха различен значим фактор, който се отрази на тази низходяща наклонност, защото изобилните превалявания в края на август усъвършенстваха салдото на водните запаси в цяла Европа. В Скандинавския район интензивните превалявания осигуриха рекордни негативни спот цени и доведоха до бързо възобновяване на запасите от вода в Норвегия. Някои от тях даже надвишиха оптималния си потенциал, което усили опцията за нараснал експорт към континентална Европа през идната зима. Междувременно няколко френски нуклеарни реактора, които от дълго време бяха изведени от работен режим заради проблеми с корозията, бяха още веднъж пуснати в пазарна употреба. Това докара до доста нарастване на остатъка от нуклеарно произвеждане на годишна база, като намали голямата рискова награда по френските контракти за електрическа енергия през зимата, която спадна с повече от 100 EUR/MWh през предходните два месеца. Но макар горепосочените мечи трендове, през август се появиха опасности с предлагането, които още веднъж сложиха на тестване устойчивостта на европейските енергийни пазари. Перспективата за възможна стачка на личния състав в австралийски уреди за експорт на полутечен природен газ провокира неустановеност в доставките на международния пазар на газ поради обстоятелството, че една всеобща стачка може да понижи международните доставки на полутечен природен газ с към 7%, което усили доста европейските контракти за газ през първата половина на август. Европа рядко внася австралийски полутечен природен газ, само че на купувачите от Азия би се наложило да закупуват заместващи размери, което би довело до засилена конкуренция сред Азия и Европа. Въпреки към момента съществуващата възможност от протестни дейности (към момента на правене на анализа), тяхното влияние върху газовите салда в Европа би било лимитирано поради достатъчните ресурси от газ. Освен това годишните профилактични действия и спирания, засягащи норвежките газопроводи, лимитират доставките на газ в Европа и резервират рисковете за доставките, които до момента се поемаха в задоволителна степен от европейските газохранилища. По отношение на въглищата засиленият импорт от Китай и понижените размери на износа от Колумбия свиха предлагането в международен мащаб. Но техният бичи резултат бе отслабен от по-големия експорт от Индонезия и Австралия. Освен това конкурентните цени на газа, усъвършенстваните доставки на нуклеарна сила и трайното понижаване на търсенето ограничиха промишленото ползване на въглища, като това съвсем не остави благоприятни условия за сензитивно повишение на цените на въглищата. Междувременно всички посочени мечи трендове задържаха цените на квотите в Европейски Съюз в ценовия кулоар 85-90 евро/т за по-голямата част от времето, макар че сезонното понижение на размерите на търговете през август също беше подкрепящ, само че временен фактор. Към септември пазарите изчакват да схванат дали околните до максимума европейски ресурси от газ ще подтикват по-нататъшни пазарни корекции, като да вземем за пример увеличено потребление на украинските складове, или сриване на цените на газа в подтекста на намаляващия нагнетателен потенциал. Наред с това се обрисува риск от покачване на цените заради възможни продължителни протестни дейности в оборудванията за полутечен природен газ в Австралия и сезонната опасност от урагани в Мексиканския залив. Този документ е основан единствено с осведомителна цел. Нито едно от изказванията и бележките не съставлява покана, оферта или рекомендация за осъществяване на каквито и да било покупко-продажби. За информацията, съдържаща се в този документ, не се дава никаква гаранция, нито изразена, нито подразбираща се. За дейностите, осъществени въз основа на този документ, носят отговорност тези, които ги подхващат. Отказва се всякаква отговорност за вреди, които могат да произтекат директно или индиректно от потреблението на този документ. Точността, пълнотата или уместността на информацията, която е получена от външни източници, не е обезпечена, макар че тя е получена от източници, за които има съображение да се счита, че са надеждни. Оценките по отношение на бъдещото развиване и други изказвания, свързани с бъдещето, по отношение на стоките и обвързваните с тях производни, посочени в сегашния документ, могат да се основават на догатки, които може да не се осъществят. Axpo си резервира правото да трансформира възгледите, отразени в документа, без предупреждение и да издава други отчети, които са несъвместими и доближават до разнообразни изводи от информацията, показана в сегашния документ.